Tomasz Brach

Dealer easyMarkets, odpowiedzialny za analizę rynku walut, surowców i giełd. Nadzoruje obsługę transakcyjną klientów w Oddziale easyMarkets w Polsce. Absolwent Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie. Na rynku finansowym od 2003 roku. Doświadczenie zdobywał jako makler, dealer rynku międzybankowego oraz animator papierów wartościowych w biurach maklerskich i bankach.

W sierpniu nastąpił spadek kluczowego wskaźnika amerykańskiej inflacji, co zmniejszyło oczekiwania, iż Rezerwa Federalna w tym roku wprowadzi podwyżkę stóp procentowych.

Amerykański Departament Handlu poinformował w piątek, iż bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) – główny wskaźnik inflacyjny stosowany przez Rezerwę Federalną – wzrósł w ciągu 12 miesięcy poprzedzających sierpień tego roku o 1,3%. Wbrew przewidywaniom, iż poziom PCE nie ulegnie zmianie, do lipca jego wzrost wyniósł 1,4%.

Oficjalne dane pokazują, iż bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych wzrósł w stosunku do danych za lipiec o 0,1%.

Rezerwa Federalna ustaliła docelowy poziom inflacji na poziomie 2%, a inflacja poniżej tego poziomu oznacza mniejsze prawdopodobieństwo normalizacji polityki monetarnej.

Z danych Departamentu Pracy opublikowanych w ubiegłym miesiącu dowiedzieliśmy się również, iż w sierpniu nastąpiło przyspieszenie wzrostu bardziej kompleksowego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Roczna wartość CPI wzrosła w sierpniu do 1,9%, nieco poniżej średnich przewidywań (1,8%). Czynnikiem napędzającym wzrosty był wzrost ceny ropy o 6,3%.[1]

W ostatnim czasie mamy do czynienia ze sporym wzrostem cen ropy. Cena baryłki ropy Brent osiągnęła maksimum ponad dwóch lat, natomiast cena baryłki ropy West Texas Intermediate (WTI) wzrosła do maksimum ponad 5 miesięcy.[2]

Mieszane sygnały inflacyjne wskazują, iż w trzecim kwartale roku mogło nastąpić osłabienie wzrostu gospodarczego w stosunku do znacznie silniejszego wzrostu w okresie kwiecień-czerwiec. Na wzrost gospodarczy wpływ mogły mieć niedawne huragany.

Rezerwa Federalna konsekwentnie utrzymuje, iż w najbliższych miesiącach może stopniowo podwyższyć stopy procentowe. Kilku członków Fedu, w tym prezes Janet Yellen, wypowiadało się na temat dalszej polityki monetarnej w jastrzębim tonie.

We wrześniu FOMC utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, zapowiadając jednak, iż od października przystąpi do ograniczania swojej sumy bilansowej. Zgodnie z wynikami badań FedWatch organizacji CME Group, inwestorzy przewidują, iż prawdopodobieństwo podjęcia przez FOMC decyzji o wprowadzeniu podwyżki stóp procentowych podczas grudniowego posiedzenia wynosi 77,9%.[3]

Na kurs amerykańskiego dolara z pewnością wpływ mają coraz silniejsze przewidywania wzrostu stóp procentowych. Kurs wskaźnika U.S. Dollar Index wzrósł do maksimum ostatnich 6 tygodni. Warto przypomnieć, iż tego lata byliśmy również świadkami spadku koszyka DXY do minimum ostatnich kilku lat z uwagi na słabe dane ekonomiczne oraz poprawę notowań walut na całym świecie.

Rynki walutowe z pewnością ze szczególną uwagą będą śledzić informacje gospodarcze w pierwszym tygodniu października ze szczególną uwagą. Już w piątek Departament Pracy opublikuje raport NFP, bez wątpienia najbardziej oczekiwany raport miesiąca.

[1] Reuters (14 września 2017 r.). „US consumer prices accelerate in August.” CNBC.
[2] Sue Goodridge (29 września 2017 r.). „Oil Prices Hit 2-Year High: What It Means to Drilling Industry.” Market Realist.
[3]CME Group. FedWatch Tool.

Czy ten artykuł był pomocny?

0 0 0